新国都:“十倍股”或迎第二春

发布时间:2019-09-11 12:00:16 来源:红刊财经点击 :

红刊财经 吴小龙

从历史走势来看,新国都在2013~2015年走出“十倍股”行情。WIND数据显示,2013年6月25日,新国都从2.71元/股(前复权,下同)一路暴涨,股价最高上摸41.8元/股,累计涨幅高达12.65倍,可谓大牛股。但从最高点至今,截至11月15日收盘,新国都股价已被“腰斩”,累计跌幅67.44%。随着今年以来,新国都的营收和归母净利润全线回归加速跑,笔者认为新国都有望迎来“第二春”。新国都作为电子支付领域绝对龙头,近年来深耕电子支付产业链。在技术方面,公司积极布局融合生物识别、大数据、人工智能、区块链等前沿领域。随着各环节持续拓展,公司综合竞争力持续强化,业绩或步入快速增长期。此外,公司也非常看好自己的股份,拟回购金额不低于人民币5000万元。

新国都:“十倍股”或迎第二春

深耕电子支付产业链

新国都专业从事金融POS机的设计、研发、生产、销售,并以此为基础提供全方位电子支付技术服务。基于支付产品的技术及渠道优势,新国都近几年积极拓展上下游业务,在多个领域进行布局,目标形成以电子支付为中心的生态闭环。如2015年设立了深圳市信联征有限公司,开展企业、个人征信等相关务;2016年收购了长沙公信诚丰,加强司数据端分析处理的相关技术能力,今年9月份,新国都收购惠州惠信100%股权,完善信用评估体系,与公信诚丰、信联征信构成征信服务方案。此外,公司2017年收购嘉联支付,以商户为载体,衔接支付场景,为商户提供融合支付服务。今年6同月份,新设立深圳市新国都商服有限公司,利用公司在电子支付行业积累的上下游资源,提升公司服务终端商户的能力。深耕电子支付产业链,也是新国都投资逻辑的核心亮点。

业绩重回加速通道,估值提升空间大 就业绩而言,2012年到2016年,公司营业收入复合增长率达到22.84%,增长稳健;2017年营收增长10.98%,略有放缓,但2018年开始重新进入加速跑道。

例如,2018年前三季度公司实现归母净利润1.12亿元,同比增长156.04%;实现扣非归母净利润9109.24万元,同比增长177.02%。同时,发布2018年年度业绩预告:预计全年实现盈利2.27亿元-2.48亿元,同比增长215%-245%,其中第四季度盈利1.21亿元-1.28亿元,同比增长390%-420%。笔者认为,这种爆发式增长,等市场风险偏好略有回升,很容易引爆股价。

就估值角度而言,截至11月15日收盘,新国都总市值约63亿元,在全年预期盈利2.27亿元-2.48亿元的背景下,实际市盈率仅为20倍,这对于对于高速发展的成长股来看,明显是低估的。

另外,行业资料数据显示,2018年我国第三方移动支付交易规模复合增速或将高达68%,就规模而言,预计2019 年规模将达到229万亿元。具体到POS机市场,从POS机人均拥有量来看,渗透率仍然很低。按我国2016年末人口数13.8亿计算,每万人平均拥有量仅仅为177.5台,而同期韩国、日本、香港万人POS机拥有量达到600台以上,未来我国POS机市场空间仍然可期。而新国都此前也曾在全景网互动平台上表示,目前公司POS机的市场占有率大概在20%-30%左右,属于该细分行业的龙头。

积极布局前沿科技未来有看点

新国都还积极布局融合生物识别、大数据、人工智能、区块链等前沿领域。如在生物识别领域,2015年公司收购浙江中正。区块链方面,2016年10月,公司携手华为、恒生电子等10家机构加入由Linux 基金会发起的Hyperledger区块链项目,目前项目成员数已达95家。

另外,公司积极筹划下游客户生活相互保险和信贷业务,也值得关注。

(文中个股仅做举例,不做买入推荐)

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